Los pools de liquidez son la base de los creadores de mercado automatizados (automated market makers), un modelo utilizado por muchos exchanges descentralizados. En lugar de emparejar compradores individuales con vendedores, las operaciones se ejecutan contra un fondo compartido de tokens, con precios fijados por una fórmula basada en la proporción de activos en el pool. Cualquiera puede normalmente convertirse en proveedor de liquidez depositando un valor equivalente de cada activo en un par de trading, y a cambio gana una parte de las comisiones de trading generadas por ese pool.
A cambio de su depósito, los proveedores de liquidez suelen recibir un token de recibo que representa su parte del pool, que más tarde puede canjearse por su porción de los activos subyacentes más las comisiones ganadas. Los pools de liquidez no se limitan al trading; estructuras agrupadas similares se usan en mercados de préstamos y otras aplicaciones de finanzas descentralizadas.
Aportar liquidez conlleva riesgos reales. Si el precio de los dos activos del pool diverge significativamente, un proveedor de liquidez puede terminar con menos valor del que habría tenido si simplemente hubiera mantenido los activos por separado, un riesgo conocido como pérdida impermanente. Los pools también dependen por completo de que el contrato inteligente subyacente sea seguro, por lo que una falla en ese código puede poner en riesgo los fondos depositados. Las comisiones ganadas con el tiempo pueden compensar la pérdida impermanente hasta cierto punto, pero el resultado general depende en gran medida de cuánto se muevan los activos del pool entre sí y de cuánto tiempo permanezca la liquidez en el pool.
Puntos clave
- Los pools de liquidez permiten que el trading ocurra contra fondos agrupados y un algoritmo, en lugar de un comprador y un vendedor emparejados.
- Los proveedores de liquidez ganan una parte de las comisiones de trading a cambio de depositar activos en el pool.
- Aportar liquidez conlleva riesgos, incluida la pérdida impermanente y la exposición a errores en el contrato inteligente subyacente.
Pool de liquidez — preguntas frecuentes
¿Qué es la pérdida impermanente?
Es la brecha que puede abrirse entre mantener dos activos en un pool de liquidez frente a simplemente mantenerlos en un monedero, causada por cómo el pool se reequilibra automáticamente a medida que se mueven los precios. Se vuelve una pérdida permanente solo si el proveedor retira mientras esa brecha existe.
¿Los proveedores de liquidez siempre obtienen ganancias?
No necesariamente. Los ingresos por comisiones pueden verse compensados o superados por la pérdida impermanente, particularmente en pools con activos volátiles, por lo que los retornos dependen del volumen de trading, los niveles de comisiones y cuánto se muevan los activos del pool entre sí.
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