Quando um trader usa alavancagem, ele deposita margem como garantia para uma posição maior do que seus próprios fundos. Se o mercado se mover contra essa posição e as perdas reduzirem a margem até um limite de manutenção, a exchange ou o protocolo de empréstimo intervém e fecha a posição automaticamente, sem esperar a confirmação do trader. Isso existe para impedir que as perdas ultrapassem a garantia depositada e, na maioria dos modelos, para proteger a própria solvência da plataforma.
O preço no qual isso acontece é chamado de preço de liquidação, e ele se aproxima do preço de entrada conforme a alavancagem aumenta, já que há menos margem disponível para absorver perdas. Nas finanças descentralizadas, as liquidações costumam ser realizadas por participantes independentes que são financeiramente incentivados a identificar e fechar rapidamente posições subcolateralizadas, geralmente em troca de uma taxa retirada da garantia liquidada.
Durante movimentos de mercado bruscos e rápidos, muitas posições alavancadas podem ser liquidadas em um curto espaço de tempo, e a venda ou compra forçada resultante dessas liquidações pode, ela mesma, adicionar mais pressão sobre o preço, um padrão muitas vezes chamado de cascata de liquidação. Por esse motivo, traders que usam alavancagem geralmente tratam o risco de liquidação como algo a ser gerenciado ativamente, por exemplo, usando alavancagem menor ou adicionando margem, em vez de algo a ser descoberto depois do fato.
Principais conclusões
- A liquidação é o fechamento automático e forçado de uma posição alavancada assim que as perdas corroem a margem exigida.
- Uma alavancagem maior empurra o preço de liquidação para mais perto do preço de entrada, deixando menos espaço para o mercado se mover contra a operação.
- Aglomerados de liquidações durante movimentos bruscos de preço podem adicionar pressão extra de venda ou compra por conta própria.
Liquidação — perguntas frequentes
O trader pode fazer alguma coisa depois que a liquidação é acionada?
Depois que o limite de liquidação é atingido, o processo geralmente é automático e não pode ser interrompido. A única forma de evitá-lo é agir antes, adicionando margem, reduzindo o tamanho da posição ou fechando a operação voluntariamente antes de o limite ser atingido.
A liquidação se aplica apenas a exchanges de cripto?
Não, o mesmo mecanismo existe na negociação alavancada tradicional, como em contas de margem e futuros. Em cripto, ela também aparece em empréstimos descentralizados, onde empréstimos subcolateralizados, e não apenas posições de negociação, podem ser liquidados pelo protocolo.
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