Um contrato de investimento é uma das categorias de "security" (valor mobiliário) definidas pelo Securities Act of 1933. Na prática, reguladores e tribunais dos EUA identificam um contrato de investimento aplicando o Howey Test: dinheiro investido em um empreendimento comum com expectativa de lucro proveniente do esforço de terceiros.
Se a venda de um token cripto for considerada um contrato de investimento, a oferta passa a se enquadrar na legislação de valores mobiliários - o que geralmente significa que precisa ser registrada na SEC ou se qualificar para uma isenção. Esse é o ponto legal central em torno do qual giram muitas ações de fiscalização da SEC contra emissores de tokens e exchanges, e é por isso que o mesmo ativo de blockchain subjacente pode ser tratado de forma diferente dependendo de como, quando e para quem foi originalmente vendido.
O rótulo se aplica a uma transação ou oferta, não necessariamente a um ativo para sempre - pode-se argumentar que o status legal de um token muda ao longo do tempo conforme uma rede se descentraliza. Este é um conceito jurídico explicado para fins informativos, não um conselho jurídico.
Principais conclusões
- Um contrato de investimento é uma categoria de valor mobiliário sob o Securities Act of 1933, identificada por meio do Howey Test, que abrange dinheiro investido em um empreendimento comum com lucro esperado a partir do esforço de terceiros.
- Se a venda de um token cripto se qualificar como um contrato de investimento, ela geralmente passa a se enquadrar na legislação de valores mobiliários e normalmente exige registro na SEC ou uma isenção válida, uma determinação central em muitas ações de fiscalização da SEC.
- O rótulo de contrato de investimento se aplica a uma oferta específica, não permanentemente a um ativo, de modo que a classificação de um token pode variar conforme como, quando e para quem foi vendido. Informação geral, não conselho jurídico.
Contrato de Investimento — perguntas frequentes
Toda venda de token é um contrato de investimento?
Não automaticamente. Se uma venda de token é um contrato de investimento depende dos fatores do Howey Test aplicados àquela oferta específica, incluindo marketing, estrutura e se os compradores dependiam dos esforços de um promotor. Aplica-se uma análise caso a caso.
Um token pode deixar de ser um contrato de investimento ao longo do tempo?
Sua classificação legal pode, em tese, mudar, já que tribunais e reguladores observam o quanto a rede se tornou descentralizada e como a oferta original foi estruturada, em vez de tratar o rótulo como permanentemente fixado ao token.
O que acontece se a venda de um token for classificada como um contrato de investimento?
Ela normalmente passa a se enquadrar na legislação de valores mobiliários e geralmente precisa de registro na SEC ou de uma isenção válida. Isso tem sido central em muitas ações de fiscalização. Esta é uma informação geral, não um conselho jurídico; consulte um profissional licenciado em valores mobiliários.
Novo no mundo cripto, ou preenchendo lacunas? Explore os fundamentos em Aprenda, navegue por todos os termos de A–Z ou veja os preços ao vivo das moedas que esses conceitos impulsionam.