La TVL est calculée en additionnant la valeur de tous les actifs actuellement déposés dans les contrats intelligents d'un protocole, généralement exprimée en dollars américains aux prix de marché actuels. Elle est couramment utilisée comme une mesure approximative de l'échelle et de la popularité d'un protocole de finance décentralisée : un protocole détenant plus d'actifs déposés est généralement présumé avoir plus d'utilisateurs lui faisant confiance avec leurs fonds qu'un protocole en détenant beaucoup moins, bien que la TVL seule ne dise rien sur la manière dont les fonds de ce protocole sont gérés, sur la façon dont son code a été écrit, ou sur son niveau de sécurité réel.
La TVL est un indicateur d'échelle utile mais pas une garantie de sécurité. Sa valeur en dollars peut augmenter ou diminuer simplement parce que le prix de marché des actifs déposés change, sans que le comportement des utilisateurs n'ait changé du tout, et une TVL élevée ne signifie pas que le code sous-jacent d'un protocole est sécurisé ou exempt de risque d'exploit. Des protocoles bien financés, avec une TVL élevée, ont tout de même subi des piratages et des pertes importantes par le passé, ce qui rappelle que l'échelle et la sécurité sont deux choses distinctes.
La TVL est mieux traitée comme une donnée parmi plusieurs autres, aux côtés de l'historique d'audit d'un protocole, de la durée pendant laquelle il a fonctionné sans incident, et de son historique général, plutôt que comme une mesure autonome de fiabilité ou une raison de déposer des fonds à elle seule.
Points clés
- La TVL estime la valeur totale des actifs déposés dans un protocole DeFi, généralement affichée en dollars américains.
- Elle est couramment utilisée comme une mesure approximative de l'échelle et de la popularité d'un protocole.
- Une TVL élevée n'est pas une garantie de sécurité, car elle ne reflète pas la sécurité du code et évolue avec le prix de marché des actifs déposés.
Valeur totale verrouillée (TVL) — foire aux questions
La TVL s'applique-t-elle uniquement à une seule blockchain ?
Non. La TVL peut être mesurée par protocole, par blockchain, ou pour l'ensemble de la DeFi combinée, il convient donc de vérifier exactement à quel périmètre se réfère un chiffre de TVL donné avant de comparer des nombres.
Pourquoi la TVL peut-elle changer sans nouveaux dépôts ni retraits ?
Comme la TVL est généralement exprimée en termes de dollars, un changement du prix de marché des actifs déposés eux-mêmes, même sans aucune activité d'utilisateur, modifiera le chiffre de TVL rapporté.
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