TVL wird berechnet, indem der Wert aller Assets addiert wird, die derzeit in den Smart Contracts eines Protokolls eingezahlt sind, üblicherweise ausgedrückt in US-Dollar zu aktuellen Marktpreisen. Er wird häufig als grobes Mass für die Grösse und Beliebtheit eines DeFi-Protokolls genutzt: Einem Protokoll mit mehr eingezahlten Assets wird im Allgemeinen unterstellt, mehr Nutzer zu haben, die ihm Gelder anvertrauen, als einem Protokoll mit deutlich weniger - auch wenn TVL allein nichts darüber aussagt, wie die Gelder dieses Protokolls verwaltet werden, wie sein Code geschrieben wurde oder wie sicher es tatsächlich ist.
TVL ist ein nützlicher Grössenindikator, aber keine Sicherheitsgarantie. Sein Dollarwert kann steigen oder fallen, einfach weil sich der Marktpreis der eingezahlten Assets ändert, nicht weil sich das Nutzerverhalten überhaupt verändert hat, und ein hoher TVL bedeutet nicht, dass der zugrunde liegende Code eines Protokolls sicher oder frei von Exploit-Risiken ist. Gut finanzierte Protokolle mit hohem TVL wurden in der Vergangenheit dennoch gehackt und erlitten erhebliche Verluste, was daran erinnert, dass Grösse und Sicherheit zwei verschiedene Dinge sind.
TVL wird am besten als ein Datenpunkt unter mehreren behandelt, neben der Audit-Historie eines Protokolls, wie lange es ohne Zwischenfälle betrieben wurde, und seiner allgemeinen Erfolgsbilanz, statt als eigenständiges Mass für Vertrauenswürdigkeit oder als alleiniger Grund, Gelder einzuzahlen.
Das Wichtigste in Kürze
- TVL schätzt den Gesamtwert der in einem DeFi-Protokoll eingezahlten Assets, meist in US-Dollar ausgedrückt.
- Er wird häufig als grober Näherungswert für die Grösse und Beliebtheit eines Protokolls genutzt.
- Ein hoher TVL ist keine Sicherheitsgarantie, da er weder die Code-Sicherheit widerspiegelt noch sich unabhängig vom Marktpreis der eingezahlten Assets bewegt.
Total Value Locked (TVL) — häufig gestellte Fragen
Gilt TVL nur für eine einzelne Blockchain?
Nein. TVL kann pro Protokoll, pro Blockchain oder über die gesamte DeFi-Landschaft hinweg gemessen werden, daher lohnt es sich zu prüfen, auf welchen Umfang sich ein bestimmter TVL-Wert genau bezieht, bevor man Zahlen vergleicht.
Warum kann sich TVL ohne neue Einzahlungen oder Abhebungen ändern?
Da TVL üblicherweise in Dollarwerten ausgedrückt wird, verändert eine Änderung des Marktpreises der eingezahlten Assets selbst, auch ganz ohne Nutzeraktivität, den ausgewiesenen TVL-Wert.
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