Ein Orderbuch hat zwei Seiten. Kaufaufträge, sogenannte Bids, zeigen die Preise und Mengen, die Käufer zu zahlen bereit sind, während Verkaufsaufträge, sogenannte Asks oder Offers, die Preise und Mengen zeigen, die Verkäufer zu akzeptieren bereit sind. Sowohl traditionelle Börsen als auch zentralisierte Krypto-Börsen zeigen diese Informationen in der Regel offen an und aktualisieren sie fortlaufend, sobald neue Aufträge eintreffen oder bestehende ausgeführt oder storniert werden.
Die Lücke zwischen dem höchsten aktuellen Bid und dem niedrigsten aktuellen Ask wird als Spread bezeichnet und ist ein einfaches Maß dafür, wie liquide ein Markt in diesem Moment ist. Die Gesamtmenge an Kauf- und Verkaufsaufträgen auf verschiedenen Preisniveaus wird als Tiefe (Depth) des Orderbuchs bezeichnet. Ein Market Order wird sofort gegen das ausgeführt, was im Buch verfügbar ist, während ein Limit Order zu einem gewählten Preis im Buch verbleibt, bis er ausgeführt oder storniert wird.
Wenn ein Orderbuch nur wenig Tiefe hat, kann ein einzelner großer Trade den Preis stärker bewegen als in einem tieferen Markt, da es einfach nicht genug Aufträge zu nahegelegenen Preisen gibt, um ihn aufzufangen. Dieser Effekt, bekannt als Slippage, ist ein Grund, warum Trader oft die Tiefe des Orderbuchs prüfen, bevor sie einen großen Trade platzieren, besonders in kleineren oder weniger aktiv gehandelten Märkten.
Das Wichtigste in Kürze
- Ein Orderbuch listet aktuelle Kaufaufträge (Bids) und Verkaufsaufträge (Asks) auf, geordnet nach Preis.
- Die Lücke zwischen dem besten Bid und dem besten Ask wird als Spread bezeichnet und spiegelt die kurzfristige Liquidität wider.
- Ein dünnes Orderbuch mit geringer Tiefe kann dazu führen, dass größere Trades den Preis stärker bewegen - ein Problem, das Slippage genannt wird.
Orderbuch — häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen einem Market Order und einem Limit Order?
Ein Market Order wird sofort zum besten aktuell im Orderbuch verfügbaren Preis ausgeführt. Ein Limit Order wartet stattdessen zu einem vom Trader festgelegten Preis im Buch und wird nur ausgeführt, wenn der Markt diesen Preis erreicht.
Nutzen alle Krypto-Börsen ein Orderbuch?
Zentralisierte Börsen tun dies im Allgemeinen, ähnlich wie traditionelle Märkte. Viele dezentrale Börsen nutzen stattdessen Liquiditätspools und automatisierte Market Maker, die Preise anhand einer Formel festlegen, statt einzelne Kauf- und Verkaufsaufträge abzugleichen.
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