Viele Protokolle im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) und DAOs geben ein Token aus, das Stimmrechte innerhalb des Projekts repräsentiert. Inhaber können in der Regel Vorschläge einreichen, darüber abstimmen und Ergebnisse wie Gebührenstrukturen, Treasury-Ausgaben oder technische Upgrades beeinflussen. Die Abstimmung ist meist nach der Menge der von einer Adresse gehaltenen Token gewichtet und erfolgt oft on-chain oder über ein verknüpftes Abstimmungstool, wobei die Ergebnisse anschliessend über Smart Contracts oder durch das Entwicklungsteam des Projekts umgesetzt werden.
Da die Stimmkraft im Allgemeinen proportional zum Token-Bestand ist, kann sich Einfluss bei grossen Haltern, mitunter Wale genannt, oder frühen Insidern konzentrieren, statt gleichmässig auf die Community verteilt zu sein. Die Wahlbeteiligung bei einzelnen Vorschlägen kann ebenfalls gering sein, was den praktischen Einfluss weiter auf diejenigen konzentriert, die tatsächlich abstimmen. Manche Protokolle erlauben es Inhabern zudem, ihre Stimmkraft an jemand anderen zu delegieren, statt bei jedem Vorschlag selbst abzustimmen, was der Gesamtbeteiligung helfen kann, aber eine weitere Konzentrationsebene schafft, wenn sich die Delegation selbst auf eine kleine Zahl aktiver Teilnehmer konzentriert. Die Funktion eines Governance-Tokens unterscheidet sich von einer Münze, die rein als Zahlungsmittel dient, und der Besitz eines solchen Tokens garantiert in der Praxis nicht automatisch bedeutsamen Einfluss, insbesondere bei Protokollen, bei denen eine kleine Zahl von Adressen den Grossteil des Angebots kontrolliert.
Das Wichtigste in Kürze
- Ein Governance-Token verleiht Inhabern Stimmrechte über Entscheidungen, die ein dezentrales Protokoll betreffen, statt lediglich als Zahlungsmittel zu dienen.
- Die Stimmkraft ist in der Regel proportional zur Anzahl der gehaltenen Token, was Einfluss bei grossen Haltern konzentrieren kann.
- Der Besitz eines Governance-Tokens garantiert keinen bedeutsamen Einfluss, wenn die Wahlbeteiligung gering ist oder das Token-Angebot konzentriert ist.
Governance-Token — häufig gestellte Fragen
Worüber können Inhaber von Governance-Token tatsächlich abstimmen?
Das hängt vom Protokoll ab, doch gängige Beispiele umfassen vorgeschlagene Software-Upgrades, Änderungen an Gebührenstrukturen und wie die Treasury-Mittel eines Projekts ausgegeben werden.
Zahlt ein Governance-Token Dividenden?
Nicht von Natur aus. Die Kernfunktion eines Governance-Tokens sind Stimmrechte. Manche Protokolle entscheiden sich zusätzlich, Einnahmen mit Token-Inhabern zu teilen, doch das ist eine Designentscheidung, kein garantiertes Merkmal von Governance-Token im Allgemeinen.
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